自1月29日以来，铜价进入高波动的风险区间，沪铜主力合约最高涨至114160元/吨，而后续在市场风险偏好变化的影响下价格下跌超过15000元/吨，2月2日交易时段一度进入跌停，价格波动剧烈。
价格的剧烈表现最关键的因素来自当前宏观市场的剧烈变化所引发的市场交易情绪的调整，白银价格的快速下滑是主要的影响因素之一，一系列的有色、贵金属价格接连出现历史性的价格变化。
在价格剧烈波动之后，现货市场也同样出现较大的变化，根据Mysteel调研统计的小样本电解铜和铜杆成交数据来看，截至2月2日，当日样本企业电解铜现货成交量为3.81万吨，样本企业精铜杆订单量为4.17万吨，电解铜成交量创造3个月以来新高，精铜杆成交量创自2025年3月统计以来的新高。由于铜加工企业多为以销定产，因此成品材的成交情况优于原料采购，部分铜加工企业反映存在一定的原料采购和储备不足的情况。
不同于金融市场的抛售，产业现货端的接货意愿较强，市场对于跌破10万关口的铜价接受度较高，部分企业也在2月2日当日创造企业当日成交最高水平。但市场订单依然多集中在头部企业当中，中小企业的成交放量略显逊色。
现货交易中所反映的市场交易的信心回升逐步体现在期货价格上，2月3日铜价陆续反弹，尽管当前铜市场的基本面条件与当前铜价仍有一定的错配表现，但基本面依然多呈现利多状态，情绪影响的消化后，铜价仍然存在上涨的趋势。
近期在绝对价格剧烈波动的背景下，市场交易存在较大的执行隐患，后续订单的执行更为紧迫，尤其是绝对价格较高和较低的订单均有一定的违约风险。另外，由于今年春节假期较长，节前市场资金集中提前离场可能性较大；另外，当前绝对价格较高，市场部分企业计划提前开启假期检修安排亦或是延后节后复产规划，因此价格存在较大的回调风险，尤其是在春节前临近的两个交易日，市场存在较大的回调风险。而近期市场订单补充过后，下游企业的待执行订单增多，节后复产之后的补库需求有望带动一定的价格回升。
市场价格尚未处于稳定区间，价格再度攀升至高位的风险依然较大，高波动下的交易情绪变化较快，急速涨跌的可能性较大，注意调整与控制风险。